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凯恩斯货币需求理论

英国经济学家John Maynard Keynes(1883年6月5日—1946年4月21日),中文译名约翰·梅纳德·凯恩斯 ,是现代经济学最有影响的经济学家之一。他所创立的宏观经济学与弗洛伊德所创的精神分析法及爱因斯坦的相对论,并称为二十世纪人类知识界的三大革命。

凯恩斯货币需求理论强调了货币作为资产或价值储藏的重要性。 凯恩斯认为,货币的供给和需求决定利率水平,而投资又是利率的函数,因此,货币的供给通过利率,间接的影响总支出和实际产出。

凯恩斯货币理论认为,当利率降低到某一低点后,货币需求就会变得无限大。这时,没有人会愿意持有债券或其他资产,每个人只愿意持有货币。这就是著名的“流动性陷阱”。

凯恩斯对货币需求理论的贡献主要是他对货币需求动机的剖析,并且在此基础上把利率因素引入了货币需求函数。凯恩斯对货币需求的理解不仅仅局限在交易的方面,还在交易动机的基础上总结出了预防动机和投机动机。

  • 交易动机,是指个人或企业为了应付日常交易需要而产生的持有货币需要。交易需求是收入的函数。
  • 预防动机,也称作谨慎动机,是指个人或企业为应付可能遇到的意外支出等而持有货币的动机。货币需求的预防性动机和交易性动机都与收入(Y)有关,两者所引起的货币需求都是收入(Y)的函数。
  • 投机动机,是指个人或企业愿意持有货币以供投机之用。这是凯恩斯做出的同古典学派不同的并运用规范化的分析方法建立起来的函数方程式,这是他对货币理论发展做出的重大贡献。货币的投机性需求是当前利率水平的递减函数。

凯恩斯的货币需求函数是:M=M1+M2=L1(Y)+L2(r),该函数公式中,M1表示交易动机和预防动机引起的货币需求,它是Y的函数;M2表示投机动机的货币需求,是r的函数;L是流动性偏好函数,因为货币最具有流动性,所以流动性偏好函数也就相当于货币需求函数。

由于凯恩斯的货币需求理论在现代宏观经济学和宏观经济政策制订中的核心作用,因此,进一步完善深化凯恩斯所提出的流动性偏好理论就显得非常重要,而这一发展也就构成了战后至70年代货币理论发展的主流。

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